Distingit@ client@,
En aquests primers dies de l’any plouen els pronòstics sobre el que ens pugui oferir l’any 2026 tant en el panorama polític i econòmic com en els mercats financers. Haig de manifestar a títol personal la meva convicció, i també la d’EDM, que el futur és, com sempre, incert, i a més, el comportament a curt termini dels mercats financers és imprevisible, ja que depèn fonamentalment de la psicologia dels inversors que és canviant.
ELS NOUS REIS DE LA BORSA: ELS INVERSORS MINORISTES
El 2025 molts inversors convertits en especuladors amateurs han ignorar les advertències d’alguns economistes sobre les possibles implicacions del canvi de l’ordre mundial. I s’han llançat a invertir sobre la base d’expectatives incertes sobre els beneficis esperats de la intel·ligència artificial (IA).
Així, els índexs borsaris s’han vist catapultats per un grapat reduït de companyies. La concentració resultant és, al nostre parer, un dels majors riscos en aquest inici de 2026. També a Europa hem assistit a una concentració fenomenal en accions bancàries que representen el gruix dels guanys de l’Stoxx 600 i, per suposat, també de l’Ibex-35 espanyol. El gràfic 1 reflecteix que la marxa de les borses el 2025 ha estat bàsicament determinada per aquests comportaments.
EL DÒLAR, UN ALTRE DETERMINANT DE LES RENDIBILITATS DE 2025
Un altre factor determinant de l’exercici passat ha sigut la paritat del dòlar, la caiguda del qual ha sigut significativa especialment davant de l’euro (-11,7 %). Aquest fet ha influït notablement en la rendibilitat de les inversions efectuades en dòlars, però valorades en euros.
Històricament, la política d’EDM respecte a la divisa ha sigut ignorar els moviments canviaris sobre la base de l’experiència, segons la qual la seva influència en les rendibilitats per als inversors a llarg termini é mínima. Ja que els moviments canviaris tendeixen a equilibrar-se (veure gràfic 2).
El 2025, la deterioració del dòlar davant de l’euro ha tingut un pes determinant en els resultats de les carteres sense cobertura del tipus de canvi. De fet, l’índex mundial MSCI AC World denominat en euros ha tingut una rendibilitat de només el 6,3 % al tancament del 2025.
LA GESTIÓ PATRIMONIAL D’EDM
El Quadre 1 mostra els resultats dels principals fons d’inversió d’EDM el 2025, així com els últims 3 i 5 anys en comparació amb la inflació.
La comparació dels resultats amb la inflació és intencionada. El llibre “El Oficio de Invertir”, editat per EDM el 2024, il·lustrava la nostra manera de tractar la gestió patrimonial a l’insistir en el fet que l’objectiu de l’inversor és doble:
- La conservació del capital en termes reals, és a dir, protegir-lo de la inflació i…
- … superar la inflació en varis punts percentuals de diferent quantia en funció del perfil de risc i expectativa de rendibilitat de l’inversor.
Aquesta aproximació ens obliga no només a rendibilitzar les inversions sinó a fer-ho proporcionalment al risc assumible.
2026: TRES AMENACES
Al llarg del 2025 els nostres clients no han sigut immunes a les inquietuds generals en l’àmbit polític i econòmic.
A) El nou ordre mundial: La desconfiança
No cal insistir en el fet que 2025 ha suposat un gir en l’ordre internacional vigent en els últims 60 anys. El nou ordre afavoreix l’aparició d’esferes geogràfiques d’influència, en molts casos imposades per la força. El que ha succeït fa pocs dies a Veneçuela il·lustra aquest punt.
A això s’hi afegeix la deriva autoritària que es registra en molts països, la més rellevant, a EE. UU. No es la nostra tasca jutjar en termes morals o estratègics el que està succeint, però la conseqüència d’aquest gir geopolític és una pèrdua de confiança en el dòlar nord-americà fins al present la moneda de referència mundial tant per al comerç global com per al sistema financer internacional. El seu correlat han sigut les compres d’or, el preu del qual ha registrat una pujada abrupta.
B) La deterioració de les finances públiques
La llarga trajectòria de creixement, en tots els països, del saldo del deute públic en proporció al PIB fa que molts anticipin un moment de “rebel·lió” dels bonistes convertits en “vigilants” de la pèrdua de disciplina fiscal, que forcen els governs a adoptar mesures impopulars. Les dificultats del govern francès per a redreçar el seu endeutament excessiu és un cas recent. El gràfic 3 il·lustra aquesta tendència:
C) Borsa: concentració i bombolles
Les preguntes més repetides al llarg del 2025 han sigut: estan cares les accions? estem en una bombolla?
Tècnicament una bombolla es produeix quan les cotitzacions superen àmpliament el valor present dels beneficis futurs. Comparant els múltiples PER actuals amb els de l’última bombolla de telecomunicacions i internet de l’any 2000 és discutible afirmar que estem ja actualment en una bombolla (veure Quadre 2).
No cal dir que les bombolles només es detecten quan ja han esclatat, ja que és difícil apreciar-les en els entorns en què es produeixen, generalment en el marc de l’eufòria que produeixen les revolucions tecnològiques (IA).
Ara bé, les valoracions actuals són exigents com es reflecteix en el gràfic 4, i per això, vulnerables a qualsevol canvi de sentiment d’inversor.
2026: TRES OPORTUNITATS
La nostra visió per a l’any 2026 forma part del nostre conegut “optimisme escèptic” que repetim en els nostres Fòrums d’Inversors.
A) Borsa: no tot s’acaba en els índexs
La generalització de la inversió indiciada, dominant ja als EE. UU. i creixent a Europa, ignora el judici de valoració individual de cada companyia, essencial per a qui, com EDM, selecciona les inversions en funció de l’expectativa individual de beneficis i la seva valoració actual.
El nivell dels índexs de les borses és molt exigent en termes històrics, però moltes companyies… estan barates! Constitueixen el gruix de les que denominem “companyies de qualitat” (quality growth) que es poden adquirir a preus raonables i algunes a preu de ganga. El gràfic 5 certifica que les seves valoracions PER estan per sota de la seva mitjana històrica.
B) On invertir en RF?
El desbordament de les finances públiques, és a dir, el fort endeutament de molts països no pot durar eternament. Conceptualment hi ha cinc alternatives per a la reconducció de l’excés d’endeutament:
- Fort creixement econòmic… que superi el tipus d’interès
- Austeritat en la despesa pública
- Augment dels impostos
- Impagament formal o tècnic
- Inflació
Sospitem que l’opció preferida pels governs serà l’última. Com és sabut, la inflació afavoreix el deutor i perjudica el creditor, és a dir, els bonistes i per això és l’impagament més dolç. Per això, els governs poden caure en la temptació de pressionar els bancs centrals per a mantenir els rendiments del deute per sota del nivell exigible pel fort endeutament (“repressió financera”).
Davant aquest risc i mentre no es materialitzi, EDM segueix concentrant la seva inversió a RF en terminis curts i màxima qualitat dels emissors, bàsicament empreses privades. Si el risc mencionat més amunt es concretés, aprofitarem l’oportunitat per a allargar durades i efectuar incursions en bons d’alt rendiment (High Yield) que poden oferir retorns contractuals a llarg termini semblants als de les accions.
C) Actius de diversificació
Dins dels actius de diversificació aniran apareixent inversions en projectes d’infraestructura que generen retorns estables i previsibles a llarg termini, ja que les fenomenals necessitats d’inversió que el món requereix ofereixen ja un ampli terreny per als inversors privats.
En aquest capítol, també tenim en l’or un ferm candidat per a atendre els inversors més escèptics, ja que és l’actiu per antonomàsia dels qui desconfien del valor de la moneda i del rigor fiscal dels governs. Alguns creien que els Bitcoins servirien per al mateix propòsit, però el seu caràcter especulatiu ha quedat de manifest aquest 2025.
Per acabar, agrair sincerament la confiança que dipositeu a EDM.
Rebeu la meva salutació cordial, i els meus millors desitjos per a l’any 2026,
Carlos Llamas
Conseller Delegat
CONSIDERACIONS LEGALS
1) La present informació té una finalitat publicitària i merament informativa. No és i no es pot considerar assessorament en matèria d’inversió o opinió legal, i no pretén reemplaçar l’assessorament necessari en aquesta matèria i no constitueix una oferta de venda o petició d’una oferta de compra.
2) Totes les opinions i estimacions facilitades estan elaborades basant-se en fonts considerades com a fiables. No obstant l’anterior, EDM Gestión, SAU, SGIIC no pot garantir que siguin exactes o completes i no assumeix cap responsabilitat per qualsevol pèrdua, directa o indirecta, que pogués resultar de l’ús de les informacions facilitades en aquest document.
3) Dins la present informació apareixen dades referides a rendiments del passat dels productes comentats. EDM Gestión, SAU, SGIIC adverteix que rendibilitats passades no són un indicador fiable de rendibilitats futures.
4) L’inversor ha de ser conscient que els productes inclosos en aquest documento poden no ser adequats per als seus objectius específics d’inversió, la seva posició financera o patrimonial o el seu perfil de risc. Per tant, haurà d’adoptar les seves pròpies decisions tenint en compte les dites circumstàncies i obtenint l’assessorament especialitzat en matèria fiscal, legal, financera, reguladora, comptable o de qualsevol altre tipus que, si escau, necessités.
5) Es fa constar que els instruments que figuren en aquesta informació estan sotmesos a possibles afectacions per causes comunes diverses com ara:
- Les alteracions del mercat per circumstàncies imprevisibles.
- Riscos de liquiditat i altres que alterin l’evolució de la inversió.
6) Dins aquesta documentació hi pot haver dades basades en divises alienes a les utilitzades pels receptors d’aquesta. Per això s’ha de considerar la possibilitat de qualsevol canvi a l’alça o a la baixa del valor de la divisa i la seva afectació als resultats dels productes instruments proposats.
7) Existeixen a disposició del públic, per a cadascun dels Fons d’EDM Gestión, SAU, SGIIC, fullet informatiu complet, el document amb les dades fonamentals per a l’inversor, informes periòdics i l’última memòria anual auditada, que es poden sol·licitar gratuïtament en el domicili de la Societat Gestora o a la web www.edm.es.
8) EDM Gestión, S.A.U. SGIIC és una societat anònima de dret espanyol inscrita al Registre Especial de Societats Gestores d’Institucions d’Inversió Col·lectiva de la CNMV amb el núm. 49 i inscrita al Registre Mercantil de Madrid, al tom 36.739, foli 52, full M-658.326 i amb CIF: A-58.217.175. La seva activitat és, entre d’altres, la representació, gestió i administració de Fons i Societats d’Inversió de domicili i legislació espanyola i la gestió discrecional de carteres.
DISCLAIMERS
EDM Ahorro FI és un fons d’inversió autoritzat i regulat per la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) (núm. registre 47) i gestionat per EDM Gestión S.A.U., S.G.I.I.C. (núm. registre a CNMV 49). Es tracta d’un fons conforme a l’art. 8 SFDR. És un fons amb perfil de risc 2 en una escala de l’1 al 7. En els últims cinc exercicis la classe L ha obtingut la rendibilitat anual següent: 2021: 1,58 %; 2022: -4,08 %; 2023: 5,34 %; 2024: 3,31 %; 2025: 2,98 %.
EDM Renta FI és un fons d’inversió autoritzat i regulat per la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) (núm. registre 530) i gestionat per EDM Gestión S.A.U., S.G.I.I.C. (núm. registre a CNMV 49). És un fons amb perfil de risc 1 en una escala de l’1 al 7. En els últims cinc exercicis la classe L ha obtingut la rendibilitat anual següent: 2021: -0,11 %; 2022: 0,07 %; 2023: 3,20 %; 2024: 3,97 %, 2025: 2,59 %.
EDM International - Credit Portfolio és un subfons d’EDM International SICAV autoritzat a Luxemburg i regulat per la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF,) (núm. registre 851). La Societat Gestora és Waystone Management Company (Lux) S.A subjecta a la supervisió de la CSSF. El subfons està gestionat i es comercialitza a Espanya per EDM Gestión S.A.U., S.G.I.I.C. (núm. registre a CNMV 49). Es tracta d’un fons conforme a l’art. 8 SFDR. És un fons amb perfil de risc 3 en una escala de l’1 al 7. Des de la creació de la classe L el 19/01/2021 i fins el 31/12/2024 ha obtingut la rendibilitat anual següent: 2022: -14,66 %; 2023: 8,85 %; 2024: 5,34 %; 2025: 5,14 %.
EDM Renta Fija Horizonte 5 años FI és un fons d’inversió autoritzat i regulat per la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) (núm. registre 5806) i gestionat per EDM Gestión S.A.U., S.G.I.I.C. (núm. registre a CNMV 49). És un fons amb perfil de risc 2 en una escala de l’1 al 7. Des del seu llançament el 6/10/2023 i fins el 31/12/2024 la classe L ha obtingut la rendibilitat anual següent: 2024: 4,91 %; 2025: 4,25 %.
Les inversions en renda fixa realitzades pel fons tindrien pèrdues si els tipus d’interès pugen, per la qual cosa els reemborsaments realitzats abans del venciment poden comportar pèrdues per a l’inversor.
Tot reemborsament realitzat amb anterioritat al venciment suportarà una comissió del 3 %, excepte si s’ordena en alguna de les 9 dates específicament previstes: 20/06 i 20/12 del 2024; 20/06 i 20/12 del 2025; 20/06 i 20/12 del 2026; 20/06 i 20/12 del 2027 i 20/06/2028 o dia hàbil següent, respectivament.
S’adverteix que la rendibilitat estimada del fons no protegeix els inversors de l’efecte de la inflació durant el període fins al venciment per la qual cosa la rendibilitat real (és a dir, descomptant la inflació) podria ser inferior o inclús negativa.
EDM Horizonte 3 años FI és un fons d’inversió autoritzat i regulat per la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) (núm. registre 5879) i gestionat per EDM Gestión S.A.U., S.G.I.I.C. (núm. registre a CNMV 49). Es tracta d’un fons conforme a l’art. 8 SFDR. És un fons amb perfil de risc 2 en una escala de l’1 al 7. Des del seu llançament el 21/06/2024 la classe L ha obtingut la rendibilitat anual següent: 2024: 3,74 %; 2025: 3,84 %.
Les inversions en renda fixa realitzades pel fons tindrien pèrdues si els tipus d’interès pugen, per la qual cosa els reemborsaments realitzats abans del venciment poden comportar pèrdues per a l’inversor.
Tot reemborsament realitzat amb anterioritat al venciment suportarà una comissió del 3 %, excepte si s’ordena en alguna de les 11 dates específicament previstes: 31/10/2024, 31/01, 30/04, 31/07 i 31/10 del 2025; 31/01, 30/04, 31/07 i 31/10 del 2026; 31/01 i 30/04 del 2027 o dia hàbil següent, respectivament.
S’adverteix que la rendibilitat estimada del fons no protegeix els inversors de l’efecte de la inflació durant el període fins al venciment per la qual cosa la rendibilitat real (és a dir, descomptant la inflació) podria ser inferior o inclús negativa.
EDM Renta Fija Horizonte 2,5 años FI és un fons d’inversió autoritzat i regulat per la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) (núm. registre 5867) i gestionat per EDM Gestión S.A.U., S.G.I.I.C. (núm. registre a CNMV 49). Es tracta d’un fons conforme a l’art. 8 SFDR. És un fons amb perfil de risc 2 en una escala de l’1 al 7. Des del seu llançament el 17/05/2024 la classe L ha obtingut la rendibilitat anual següent: 2024: 3,81 %; 2025: 3,29 %.
Les inversions en renda fixa realitzades pel fons tindrien pèrdues si els tipus d’interès pugen, per la qual cosa els reemborsaments realitzats abans del venciment poden comportar pèrdues per a l’inversor.
Tot reemborsament realitzat amb anterioritat al venciment suportarà una comissió del 3 %, excepte si s’ordena en alguna de les 8 dates específicament previstes: 15/10/2024, 15/01, 15/04, 15/07 i 15/10 del 2025; 15/01, 15/04 i 15/07 del 2026 o dia hàbil següent, respectivament.
S’adverteix que la rendibilitat estimada del fons no protegeix els inversors de l’efecte de la inflació durant el període fins al venciment per la qual cosa la rendibilitat real (és a dir, descomptant la inflació) podria ser inferior o inclús negativa.
EDM Horizonte 2026 años FI és un fons d’inversió autoritzat i regulat per la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) (núm. registre 5815) i gestionat per EDM Gestión S.A.U., S.G.I.I.C. (núm. registre a CNMV 49). És un fons amb perfil de risc 2 en una escala de l’1 al 7. Des del seu llançament el 3/11/2023 i fins el 31/12/2024 la classe L ha obtingut la rendibilitat anual següent: 2024: 4,09 %; 2025: -1,84 %.
Les inversions en renda fixa realitzades pel fons tindrien pèrdues si els tipus d’interès pugen, per la qual cosa els reemborsaments realitzats abans del venciment poden comportar pèrdues per a l’inversor.
Tot reemborsament realitzat amb anterioritat al venciment suportarà una comissió del 3 %, excepte si s’ordena en alguna de les 4 dates específicament previstes: 15/06 i 15/12 del 2024; 15/06 i 15/12 del 2025 o dia hàbil següent, respectivament.
S’adverteix que la rendibilitat estimada del fons no protegeix els inversors de l’efecte de la inflació durant el període fins al venciment per la qual cosa la rendibilitat real (és a dir, descomptant la inflació) podria ser inferior o inclús negativa.
EDM Cartera FI és un fons d’inversió autoritzat i regulat per la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) (núm. registre 4043) i gestionat per EDM Gestión S.A.U., S.G.I.I.C. (núm. registre a CNMV 49). Es tracta d’un fons conforme a l’art. 8 SFDR. És un fons amb perfil de risc 3 en una escala de l’1 al 7. En els últims cinc exercicis la classe L ha obtingut la rendibilitat anual següent: 2021: 12,98 %; 2022: -16,28 %; 2023: 17,51 %; 2024: 7,47 %; 2025: 3,67 %.
EDM Renta Variable Internacional FI és un fons d’inversió autoritzat i regulat per la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) (núm. registre 4604) i gestionat per EDM Gestión S.A.U., S.G.I.I.C. (núm. registre a CNMV 49). És un fons amb perfil de risc 4 en una escala de l’1 al 7. En els últims cinc exercicis la classe L ha obtingut la rendibilitat anual següent: 2021: 28,38 %; 2022: -23,00 %; 2023: 28,47 %; 2024: 13,52 %; 2025: 0,45 %.
EDM International - Inversión/Spanish Equity és un subfons d’EDM International SICAV autoritzat a Luxemburg i regulat per la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF,) (núm. registre 851). La Societat Gestora és Waystone Management Company (Lux) S.A subjecta a la supervisió de la CSSF. El subfons està gestionat i es comercialitza a Espanya per EDM Gestión S.A.U., S.G.I.I.C. (núm. registre a CNMV 49). Es tracta d’un fons conforme a l’art. 8 SFDR. És un fons amb perfil de risc 5 en una escala de l’1 al 7. En els últims cinc exercicis la classe L ha obtingut la rendibilitat anual següent: 2021: 14,52 %; 2022: -13,19 %; 2023: 17,28 %; 2024: 3,72 %; 2025: 31,37 %.
EDM International - Strategy Fund és un subfons d’EDM International SICAV autoritzat a Luxemburg i regulat per la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF,) (núm. registre 851). La Societat Gestora és Waystone Management Company (Lux) S.A subjecta a la supervisió de la CSSF. El subfons està gestionat i es comercialitza a Espanya per EDM Gestión S.A.U., S.G.I.I.C. (núm. registre a CNMV 49). Es tracta d’un fons conforme a l’art. 8 SFDR. És un fons amb perfil de risc 4 en una escala de l’1 al 7. En els últims cinc exercicis la classe L ha obtingut la rendibilitat anual següent: 2021: 29,23 %; 2022: -17,81 %; 2023: 26,01 %; 2024: 8,58 %; 2025: 8,56 %.
EDM International - Sustainable Global Equity Fund és un subfons d’EDM International SICAV autoritzat a Luxemburg i regulat per la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF,) (núm. registre 851). La Societat Gestora és Waystone Management Company (Lux) S.A subjecta a la supervisió de la CSSF. El subfons està gestionat i es comercialitza a Espanya per EDM Gestión S.A.U., S.G.I.I.C. (núm. registre a CNMV 49). Es tracta d’un fons conforme a l’art. 8 SFDR. És un fons amb perfil de risc 4 en una escala de l’1 al 7. Des del seu llançament el 30/05/2022 i fins el 31/12/2024 la classe L ha obtingut la rendibilitat anual següent: 2023: 21,24 %; 2024: 11,78 %; 2025: -1,95 %.
EDM International - American Growth és un subfons d’EDM International SICAV autoritzat a Luxemburg i regulat per la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF,) (núm. registre 851). La Societat Gestora és Waystone Management Company (Lux) S.A subjecta a la supervisió de la CSSF. El subfons està gestionat i es comercialitza a Espanya per EDM Gestión S.A.U., S.G.I.I.C. (núm. registre a CNMV 49). Es tracta d’un fons conforme a l’art. 8 SFDR. És un fons amb perfil de risc 5 en una escala de l’1 al 7. Des de la creació de la classe L el 18/01/2021 i fins el 31/12/2024 ha obtingut la rendibilitat anual següent: 2022: -43,38 %; 2023: 34,92 %; 2024: 15,43 %; 2025: 3,08 %.
EDM International - Latin American Equity Fund és un subfons d’EDM International SICAV autoritzat a Luxemburg i regulat per la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF,) (núm. registre 851). La Societat Gestora és Waystone Management Company (Lux) S.A subjecta a la supervisió de la CSSF. El subfons està gestionat i es comercialitza a Espanya per EDM Gestión S.A.U., S.G.I.I.C. (núm. registre a CNMV 49). Es tracta d’un fons conforme a l’art. 8 SFDR. És un fons amb perfil de risc 5 en una escala de l’1 al 7. En els últims cinc exercicis la classe L ha obtingut la rendibilitat anual següent: 2021: -19,03 %; 2022: 11,17 %; 2023: 24,91 %; 2024: -16,49 %; 2025: 33,61 %.
EDM International Equities FI és un fons d’inversió autoritzat i regulat per la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) (núm. registre 2817) i gestionat per EDM Gestión S.A.U., S.G.I.I.C. (núm. registre a CNMV 49). Es tracta d’un fons conforme a l’art. 8 SFDR. És un fons amb perfil de risc 4 en una escala de l’1 al 7. En els últims cinc exercicis la classe L ha obtingut la rendibilitat anual següent: 2021: 5,07 %; 2022: -14,98 %; 2023: 24,40 %; 2024: 13,28 %; 2025: -0,85 %. L’any 2022 es van produir modificacions significatives en la política. Les dades amb anterioritat a 2022 no són representatives segons la política d’inversió actual.
EDM Pointer SA SIL és una IIC d’inversió lliure autoritzada i regulada per la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) (núm. registre 26) i gestionada per EDM Gestión S.A.U., S.G.I.I.C. (núm. registre a CNMV 49). És un fons amb perfil de risc 4 en una escala de l’1 al 7. Des del seu llançament el 26/11/2021 i fins el 31/12/2024 la classe A ha obtingut la rendibilitat anual següent: 2022: -7,96 %; 2023: 13,16 %; 2024: 0,24 %; 2025: 6,91 %.
EDM International - High Yield Short Duration és un subfons d’EDM International SICAV autoritzat a Luxemburg i regulat per la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF,) (núm. registre 851). La Societat Gestora és Waystone Management Company (Lux) S.A subjecta a la supervisió de la CSSF. El subfons està gestionat i es comercialitza a Espanya per EDM Gestión S.A.U., S.G.I.I.C. (núm. registre a CNMV 49). Es tracta d’un fons conforme a l’art. 8 SFDR. És un fons amb perfil de risc 2 en una escala de l’1 al 7. Des de la creació de la classe L el 08/01/2021 i fins el 31/12/2024 ha obtingut la rendibilitat anual següent: 2022: -7,18 %; 2023: 5,35 %; 2024: 4,45 %; 2025. 3,87 %.
Fondomutua pensiones UNO, FP és un fons de pensions autoritzat i regulat per la Direcció General d’Assegurances i Fons de Pensions (DGSFP) (núm. registre F2154). Mutuactivos Pensiones, SAU, S.G.F.P. (núm. registre a DGSFP es G0135) és l’Entitat Gestora del fons i EDM Gestión, SAU, SGIIC (núm. registre a CNMV 49) és l’Entitat Gestora delegada i l’Entitat Promotora del Pla de Pensions EDM PENSIONES RENTA FIJA, P.P., adscrit al fons. És un fons amb perfil de risc 2 en una escala de l’1 al 7. En els últims cinc exercicis ha obtingut la rendibilitat anual següent: 2021: 1,57 %; 2022: -8,16 %; 2023: 4,44 %; 2024: 3,26 %; 2025: 2,56 %.
Fondomutua pensiones DOS, FP és un fons de pensions autoritzat i regulat per la Direcció General d’Assegurances i Fons de Pensions (DGSFP) (núm. registre F2155). Mutuactivos Pensiones, SAU, S.G.F.P. (núm. registre a DGSFP es G0135) és l’Entitat Gestora del fons i EDM Gestión, SA, SGIIC (núm. registre a CNMV 49) és l’Entitat Gestora delegada i l’Entitat Promotora del Pla de Pensions EDM PENSIONES RENTA VARIABLE, P.P., adscrit al fons. És un fons amb perfil de risc 4 en una escala de l’1 al 7. En els últims cinc exercicis ha obtingut la rendibilitat anual següent: 2021: 22,05 %; 2022: -20,56 %; 2023: 29,98 %; 2024: 10,76 %; 2025: -1,58 %.
