La economía: La desaceleración se confirma
- Todos los datos confirman que la economía mundial se está desacelerando y algunos países registrarán una contracción en el 4T2022.
- Sea sólo desaceleración o recesión, lo importante es que 2023 será un año de bajo crecimiento mundial, como acaba de certificar el FMI.
- En todo caso su impacto será muy desigual y, previsiblemente, breve.
- La consecuencia de la desaceleración será el ritmo descendente de la inflación en 2022 y registrar, tal vez, en 2023 una inflación del 3% en EEUU y del 5%-6% en Europa, siempre pendiente de los precios de la energía (guerra de Ucrania).
- El gran tema del fin de año es una posible moderación en el discurso de los Bancos Centrales a medio plazo.
- La estabilidad y sostenibilidad de la Deuda Pública vuelve a ser protagonista y condiciona la política económica (Reino Unido).
Los mercados: Un rebote en octubre
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Tras un horrible mes de septiembre, el mes de octubre ha ofrecido un respiro, especialmente a los inversores en renta variable (MSCIACW +4,06%) y en menor medida a los de renta fija.
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Este alivio proviene de dos frentes:
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Esperanza de la proximidad del fin del ciclo contractivo de la política monetaria (Macro).
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Resultados empresariales, en general, más sólidos de lo temido en 3T2022 (Micro).
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El posible acercamiento al final de las subidas de los tipos de interés oficiales en EEUU anima a algunos inversores a una toma preventiva de posiciones de inversión.
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Los fondos de inversión de EDM han conseguido en octubre reducir las caídas de precio registradas en el año.
Política de inversiones: El futuro siempre ha sido incierto
- Muchos inversores se refugian en la gran incertidumbre macroeconómica y geopolítica para ausentarse del mercado.
- Recordar al respecto el título de este apartado y, más importante aún, la relevancia que tienen en los resultados a largo plazo perderse los mejores días del mercado.
- Sin un exceso de optimismo, pero en desacuerdo con el pesimismo reinante, hemos de recordar que las mejores compañías han publicado beneficios tremendamente sólidos y hoy se pueden comprar a un precio un 25% - 40% por debajo del inicio del año.
- La desconexión entre fundamentos y valoraciones constituye una ocasión única para construir una cartera de acciones de máxima calidad.
- El retorno a la normalidad de los tipos de interés, origen de la volatilidad actual, ofrece a los inversores-ahorradores una oportunidad tras una década de rendimientos nulos o negativos ¡Gran noticia!
- A pesar de esta subida de rendimientos, la renta fija se enfrentará a un entorno inflacionista que dificultará en el futuro próximo la obtención de rendimientos reales positivos.
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