La disrupción de la guerra, la consecuente crisis energética y la inflación, han irrumpido súbitamente en la economía y en los mercados. Como consecuencia, las inversiones ESG se han situado temporalmente en la retaguardia de los porfolios para ser sustituidos por activos coyunturales como el petróleo o armamento.
Desde que en febrero se inició el conflicto, hemos visto una correlación negativa de los valores ESG con el incremento del riesgo geopolítico y la inflación. Los titulares relacionados con los combustibles fósiles, la solución del conflicto o las decisiones de los Bancos Centrales para contener la inflación, han pasado a ser una prioridad más urgente que la preocupación por el cambio climático.
Por ello hemos de aislarnos del “ruido” actual y no podemos obviar que el cambio climático es una evidencia y requiere adaptarse urgentemente. En consecuencia, consideramos el escenario actual como un “one-off” en medio de la agenda climática mundial, que no supone ningún cambio de los compromisos a largo plazo en inversión sostenible.
El fondo EDM Global Equity Impact integra consideraciones medioambientales, sociales y de sostenibilidad en los procesos de inversión. Al respecto, son las compañías de calidad – aquellas con los fundamentales más sólidos – las mejor posicionadas para crecer y generar valor para el accionista y además, hoy pueden ser adquiridas a precios muy atractivos.
Los principales contribuidores a la rentabilidad del fondo en el mes han sido Roche y Schneider Electric, ambas con un marcado perfil defensivo. En el caso de Roche, su mayor impacto en la sociedad es la investigación y el desarrollo de nuevos medicamentos, así como soluciones en el campo de la medicina personalizada y productos para el diagnóstico con el fin de hacer avanzar la ciencia y mejorar la vida de las personas.
Schneider Electric, líder global por sus acciones y estrategias contra el cambio climático, proporciona soluciones en la gestión de energía y automatización industrial con un claro foco hacia la búsqueda de eficiencia energética y sostenibilidad. Como empresa de impacto, su compromiso y oferta de soluciones están totalmente alineadas para alcanzar una neutralidad climática, así como establecer estrategias de sostenibilidad empresarial innovadoras que aprovechen al máximo la energía y los recursos.
Ambas compañías cotizan a múltiplos muy atractivos (PER 2023 14x y 16x respectivamente) estimando un crecimiento tendencial del beneficio por acción de digito alto.
Vemos la reciente corrección como una excelente oportunidad para invertir en un fondo como EDM Global Equity Impact. El fondo se compone exclusivamente de compañías líderes en sus sectores, con ventajas competitivas, balances saneados, flujos de caja sólidos, equipos directivos exitosos y que cumplen con nuestros estrictos criterios de sostenibilidad.
La cartera cotiza a un múltiplo PER 2023 atractivo de 19x para un crecimiento de beneficios de +15% anual estimado para los próximos 5 años. Estamos convencidos que la aplicación de criterios ESG a nuestra selección aportará valor a la rentabilidad del fondo y cumplirá con las expectativas de una inversión sostenible a largo plazo.
Mariona Selva,
analista y gestora del Fondo
