L’ofici d’invertir admet diverses fórmules i aproximacions. Tanmateix, fins i tot si parlem d’actius tant diferents com l’immobiliari o el Venture Capital, hi ha molts elements comuns, essencials per a tenir èxit.
David Rubenstein és un dels fundadors de The Carlyle Group, una de les majors gestores de Capital Risc del món amb seu a Washington, i que acumula una extensíssima carrera professional en els mercats financers. Aquesta experiència, juntament amb una riquíssima xarxa de contactes, li ha permès a Rubenstein fornir un valuosíssim text on recull les seves entrevistes a algun dels inversors més destacats per a diferents tipus d’actius. El llibre s’anomena «Com invertir», i consisteix en una sèrie de converses on s’explora la vida de diferents inversors, des de l’origen del seu interès per la professió a les seves trajectòries professionals i vitals, els seus principis a l’hora d’invertir i els aprenentatges de tot aquest bagatge acumulat. El resultat és un text amè, que es pot llegir de manera desordenada, posant èmfasi en aquelles parts del mercat que poden despertar-nos un major interès. El llibre està ple de bons consells, observacions i principis per a invertir amb èxit.
De la meva lectura m’agradaria destacar alguns elements comuns que destaquen en quasi tots els capítols. En tots los casos, estem davant de perfils amb una enorme capacitat de treball, apassionats de la seva professió, i amb certa facilitat (interès) pels números i capacitat analítica excel·lent. En molts casos, estem davant de perfils que van començar a invertir en una edat primerenca, i foren capaços d’enfocar la seva carrera de manera molt clara des del principi. Un altre element omnipresent és la lectura i la curiositat intel·lectual per seguir aprenent, en molts casos uns interessos que van més enllà del camp específic de la inversió. Aquests inversors també destaquen per tenir pensament propi, opinions marcades que no responen a la «saviesa convencional» o a la «mitjana d’opinions del mercat», sinó que surten d’un fort criteri propi. Per últim, tots cometen errors, però el que destaca és la capacitat per a superar i suportar aquests errors, i fer-ne d’aquests una virtut.
Aquest últim aspecte és un dels més interessants del llibre, amb casos realment increïbles com el de Ray Dalio, Larry Fink o Jon Grey. El cas de Dalio potser és el més salvatge. El que després seria el CEO del major hedge fund del món, Bridgewaters, va passar hores realment baixes quan a principis dels anys 80 la seva principal aposta va sortir tremendament malament; tan malament, que li va suposar pràcticament la seva ruïna personal fins al punt que va haver de demanar préstecs per un valor de 4000 dòlars al seu pare per a poder tirar endavant la seva família. Dalio reconeix que va ser un episodi molt dolorós, d’enorme sofriment, però alhora un moment de creixement que li va permetre assentar les bases d’allò que més tard seria un dels sistemes de gestió de riscos més sòlids i predictibles de la indústria.
«El principi més important que em va ajudar en la construcció de Bridgewaters és “sofriment més reflexió igual a progrés”. Vaig aprendre per força [fent referència a la seva aposta contra la borsa el 1982] que el sofriment és un gran mestre.» Ray Dalio
El caso de Larry Fink també és excepcional per la virulència dels canvis. En el seu cas, va passar de ser el membre més jove en participar al comitè de direcció del First Bank de Boston a ser acomiadat 4 anys més tard per haver perdut per al banc i als seus clients per no disposar dels sistemes de gestió de risc oportuns. Abans de dos anys després d’aquest episodi, Fink fundava BlackRock, que avui és una de les tres majors gestores d’actius del planeta. El que avui anomenem resiliència, és una propietat fonamental per a desenvolupar una carrera excepcional en els mercats.
El llibre conté moltes altres històries d’enorme valor sobre la importància de la psicologia a l’hora de prendre decisions d’inversió (i de qualsevol altre tipus), el funcionament dels mercats, i un llarg etcètera. Un llibre magnífic tant per a petits estalviadors com per a gestors experimentats.
«[sobre com invertir amb èxit] Llegeixi tot el que pugui sobre inversions i altres temes rellevants. No es limiti a butlletins i articles, llegeixi llibres, ja que solen centrar més l’atenció i tenir un impacte més durador. No hi ha res com llegir massa.» David Rubenstein.
Luis Torras,
director de Wealth Management
