L’ofici d’invertir

La qualitat d’un negoci no és quelcom senzill d’avaluar ja que entren en joc molts elements de tipus qualitatiu.

La història i l’experiència confirmen que, quan la política monetària es fa tan restrictiva en tan poc temps, acaba provocant una recessió.

La història ens diu que, en general, intentar anticipar el comportament del mercat és impossible. Per aquest motiu, molts inversors s’han perdut el gran rebot.

Les preocupacions sobre la solvència d’alguns bancs regionals nord-americans han pesat en l’ànim dels inversors en els últims dies. Ningú creu que això sigui símptoma de problemes generals en el sector, i menys a Europa.

L’any 2022 s’ha tancat amb resultats millors del previst que constaten la capacitat de les companyies en què invertim per navegar per un entorn inflacionista i de política monetària restrictiva.

Les rendibilitats actuals en renda fixa animen a incloure a les carteres aquesta classe d’actius, bastant abandonada durant els anys anteriors.

Després de la recuperació a les Borses des del mínim d’octubre de 2022, els múltiples de les millors companyies s’han tornat exigents i, en algun cas, excessius.

Les darreres previsions de l’FMI confirmen una desacceleració global, però no una recessió confirmant, un cop més, la tradicional dificultat d’anticipar el quadre macroeconòmic.

L’any 2022 ha posat a prova la paciència dels nostres clients, com també la seva renovada confiança, que agraïm sincerament. Ens esforcem al màxim per no decebre’ls i estem convençuts, un cop més, que “el món no s’acaba”.

L’esperança que el ritme de les pujades dels tipus d’interès es moderi aviat anima als mercats de renda variable i de Deute Públic.

La desconnexió entre fonaments i valoracions constitueix una ocasió única per a construir una cartera d’accions de màxima qualitat.

Els resultats de 2022 han estat desfavorables, tant en renda fixa com en renda variable, cosa que reflecteix el pessimisme de molts inversors davant del futur econòmic.