Los llamados estrategas de inversión que hacen recomendaciones tácticas sobre la asignación de activos (Asset Allocation) se debaten habitualmente entre las opciones que el mercado ofrece en renta variable. Las principales son:
| Cíclicos vs Defensivos |
| Value vs Growth |
Es difícil en muchos casos clasificar las acciones de una empresa en alguna de esas categorías. En EDM preferimos concentrarnos en el concepto de calidad vinculado, entre otras características, a:
- Rentabilidad sobre Fondos Propios (ROE).
- Crecimiento previsible de beneficios por acción (BPA).
- Capacidad de proteger los márgenes.
- Innovación.
- Bajo/Nulo endeudamiento.
- Liderazgo de mercado.
- Equipo directivo de calidad.
Este perfil concentra el grueso de nuestras carteras de renta variable y ha liderado el mercado estos últimos tiempos. Dichas compañías son globales por sus negocios, aunque su domicilio sea Estados Unidos o la Unión Europea.
Los divulgadores de los mercados han calificado a muchas de estas empresas con nombres que se han hecho familiares: "Los 7 Magníficos"1 en EEUU o "Las 11 Granolas"2 en Europa. Han representado más de un tercio de las revalorizaciones este año. Constituyen el núcleo de nuestras carteras (ver Gráfico).
1 Los 7 Magníficos: Nvidia, Microsoft, Meta, Tesla, Alphabet, Amazon, Apple.
2 Las 11 Granolas: GSK, Roche, ASML, Nestlé, Novartis, Novo Nordisk, L’Oréal, LVMH, SAP, AstraZeneca, Sanofi.
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