El oficio de invertir admite diversas fórmulas y aproximaciones. Sin embargo, incluso si hablamos de activos tan distintos como el inmobiliario o el Venture Capital, hay muchos elementos comunes, esenciales para tener éxito.
David Rubenstein es uno de los fundadores de The Carlyle Group, una de las mayores gestoras de Capital Riesgo del mundo con sede en Washington, y que acumula una dilatadísima carrera profesional en los mercados financieros. Esta experiencia, junto con una riquísima red de contactos, le ha permitido a Rubenstein armar un valiosísimo texto donde reúne sus entrevistas a alguno de los más destacados inversores para diferentes tipos de activos.
El libro se llama “Cómo invertir”, y consiste en una serie de conversaciones donde se explora la vida de diferentes inversores, desde el origen de su interés por la profesión a sus trayectorias profesionales y vitales, sus principios a la hora de invertir y los aprendizajes de todo este bagaje acumulado. El resultado es un texto ameno, que puede leerse de manera desordenada, poniendo énfasis en aquellas partes del mercado que puedan despertarnos un mayor interés. El libro está lleno de buenos consejos, observaciones y principios para invertir con éxito.
De mi lectura me gustaría destacar algunos elementos comunes que destacan en casi todos los capítulos. En todos los casos, estamos ante perfiles con una enorme capacidad de trabajo, apasionados de su profesión, y con cierta facilidad (interés) por los números y capacidad analítica sobre saliente. En muchos casos, estamos ante perfiles que empezaron a invertir a temprana edad, y fueron capaces de enfocar su carrera de manera muy clara desde el principio. Otro elemento omnipresente es la lectura y la curiosidad intelectual por seguir aprendiendo, en muchos casos unos intereses que van más allá del campo específico de la inversión. Estos inversores también destacan por tener pensamiento propio, opiniones marcadas que no responden a la “sabiduría convencional” o a la “media de opiniones del mercado”, sino que salen de un fuerte criterio propio. Por último, todos cometen errores, pero lo que destaca es la capacidad para superar y sobrellevar estos errores, y hacer de estos una virtud.
Este último aspecto es uno de los más interesantes del libro, con casos realmente increíbles como el de Ray Dalio, Larry Fink o Jon Grey. El caso de Dalio quizás es el más salvaje. El que luego sería el CEO del mayor hedge fund del mundo, Bridgewaters, pasó horas realmente bajas cuando a principio de los 80s su principal apuesta salió tremendamente mal; tan mal, que le supuso prácticamente su ruina personal hasta el punto de que tuvo que pedir prestados 4.000 dólares a su padre para tirar adelante su familia. Dalio reconoce que fue un episodio tremendamente doloroso, de enorme sufrimiento, pero al mismo tiempo un momento de crecimiento que le permitió sentar las bases de lo que luego probaría ser uno de los sistemas de gestión de riesgos más sólidos y predecibles de la industria.
“El principio más importante que me ayudó en la construcción de Bridgewaters es 'sufrimiento más reflexión igual a progreso'. Aprendí por las malas [haciendo referencia a su apuesta contra la bolsa en 1982] que el sufrimiento es un gran maestro”, Ray Dalio
El caso de Larry Fink también es excepcional por la virulencia de los cambios. En su caso, pasó de ser el miembro más joven de participar el en comité de dirección del First Bank de Boston a ser despedido 4 años después por haber perdido para el banco y sus clientes por no contar con los debidos sistemas de gestión de riesgo. Antes de dos años después de este episodio, Fink fundaba BlackRock, la que hoy es una de las tres mayores gestoras de activos del planeta. Lo que hoy llamamos resiliencia, es una propiedad fundamental para desarrollar una carrera excepcional en los mercados.
El libro contiene otras muchas historias de enorme valor sobre la importancia de la psicología a la hora de tomar decisiones de inversión (y de cualquier otro tipo), el funcionamiento de los mercados, y un largo etcétera. Un magnífico libro tanto para pequeños ahorradores, como para experimentados gestores.
“[sobre como invertir con éxito] Lea todo lo que pueda sobre inversiones y otros temas relevantes. No se limite a boletines y artículos, lea libros, ya que suelen centrar más la atención y tener un impacto más duradero. No hay tal cosa como leer demasiado”, David Rubenstein.
Luis Torras,
director de Wealth Management
