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EDM Strategy

EDM Strategy invierte en una reducida selección de compañías europeas de elevada capitalización tras un exhaustivo análisis fundamental. El fondo persigue la tracción del beneficio a través de compañías poco expuestas al ciclo económico.

A pesar de su amplio carácter geográfico, la cartera se centra exclusivamente en aquellos sectores que ofrezcan visibilidad de beneficios a través de una cartera altamente concentrada.

El fondo ha conseguido una volatilidad histórica muy inferior al mercado como consecuencia de tres factores:

  • Riguroso seguimiento de las compañías que forman la cartera.
  • Ausencia de sectores cíclicos, muy regulados o altamente apalancados.
  • Seguimiento de Macro-Tendencias de largo plazo, al margen de los ciclos.

EDM Strategy ha obtenido un rendimiento muy superior a los principales índices europeos desde su lanzamiento en 1995, gracias a la gestión activa de sus posiciones basada en las expectativas de crecimiento y su valoración.

Toda  la  información sobre rentabilidades de EDM está expresada en euros y neta de comisiones y gastos.

En  la comparativa  mostrada se ha tenido en cuenta:  a) Para el Fondo, la clase de acción  retail (la de mayor comisión).  b) Para los índices: “Price return” ( sin dividendos).

Año EDM Strategy STOXX 50 Resultado Relativo
2000 15,83% -3,91% 19,74%
2001 -8,55% -18,66% 10,11%
2002 -34,36% -35,05% 0,69%
2003 2,35% 10,50% -8,15%
2004 6,96% 4,30% 2,66%
2005 23,96% 20,70% 3,26%
2006 15,98% 10,39% 5,59%
2007 2,55% -0,36% 2,91%
2008 -28,74% -43,43% 14,69%
2009 25,50% 24,06% 1,44%
2010 11,88% 0,04% 11,84%
2011 -5,00% -8,39% 3,39%
2012 20,35% 8,78% 11,57%
2013 16,02% 13,26% 2,76%
2014 1,56% 2,90% -1,34%
2015 8,83% 3,21% 5,63%
2016 -7.81% -2.89% -4.91%
Retorno total 51.8% -36.5% 88.3%
Rentabilidad anual 2,6% -2.8% 5,4%
Volatilidad Anualizada % 12,7% 16,3% -3,6%

Construcción de cartera

  • Estilo de inversión tradicional (Long-only)
  • Stock picking, no replicar índices (bajo solapamiento con su índice de referencia)
  • Horizonte de inversión a largo plazo (media de permanencia: 5 años)
  • Baja rotación (15% de media en los últimos 6 años)
  • Alta liquidez (92% de la cartera se puede vender en un solo día)
  • Universo de inversión restringido: sólo 100 compañías
  • Cartera concentrada, máximo 30 compañías
  • Siempre invertido al 100% (competencia entre compañías)
  • Diversificación en divisas europeas (EUR, GBP, CHF, DKK)
  • Cobertura de divisa: 100% de la cartera (no predecimos fluctuaciones de divisa)

Selección de compañías

  • Negocios sólidos con retornos superiores a la media (ROE de la cartera = 31%)
  • Crecimiento sostenible del beneficio (Crecimiento estimado BPA 5 años = 11%)
  • Empresas poco endeudadas (Deuda neta/EBITDA = 0,9)
  • Cash-flows sólidos y recurrentes
  • Negocios comprensibles y predecibles a precios razonables
  • Un equipo directivo íntegro y de calidad es crucial para nosotros

Baja volatilidad

¿Cómo logramos una baja volatilidad?

Seguimiento de Macro-tendencias de largo plazo:

  • Traslado del eje económico de occidente a oriente
  • Transformación de la demografía mundial

Ausencia de sectores sin suficiente visibilidad en beneficios:

  • Banca y Seguros
  • Cíclicos
  • Sectores regulados
  • Materias primas
  • Sectores muy apalancado

Cartera actual

Principales valores de la Cartera

Principales Valores de la Cartera
Grifols 9.20%
Roche 7.10%
Inditex 6.06%
Novo Nordisk 5.54%
Dufry 4.73%
Dassault Systemes 4.54%
Air Liquide 4.03%
Essentra 3.91%
Reckit Benckiser 3.50%
DSV 3.42%
Cartera a 30/04/17

Descripción de las compañías

Compañía Definición Situación financiera País
AGGREKO Compañía escocesa dedicada al alquiler de maquinaria, generadores de electricidad y equipos de control de temperatura.Fabrica sus propios generadores que alquila a diversos tipos de industrias. También ofrece equipos para eventos (conciertos, partidos de futbol, Olimpiadas...). Deuda Neta/EBITDA 0,7x UK
AIR LIQUIDE Es líder mundial en la producción y comercialización de gases industriales y medicinales (nitrógeno líquido, argón, dióxido de carbono y oxígeno).El principal mercado de la compañía es Europa, EEUU, Canada, África y Ásia. Deuda Neta/EBITDA 1,5x FRANCIA
BME Es la sociedad que integra todos los mercados de valores y sistemas financieros en España. Gestiona los mercados de renta variable (Madrid, Barcelona, Bilbao, Valencia y Sociedad de Bolsas), mercados de renta fija pública SENAF y privada AIAF, mercado de derivados MEFF y entidad liquidadora IBERCLEAR Caja neta positiva. Sin deuda. ESPAÑA
BRENNTAG Compañía alemana líder mundial en distribución de productos químicos. Elevada diversificación geográfica, sectorial, clientes (más de 150.000), productos (10.000) y proveedores (2.000). Actua como consolidador en un mercado muy fragmentado; es líder mundial con una cuota del 7% Deuda Neta/EBITDA 2,3x ALEMANIA
CAPITA Compañía líder en Gran Bretaña en outsourcing del sector público y privado. Sus principales actividades se engloban en la gestión de recursos humanos, servicios de pagos y comunicación a accionistas y consultoría de sistemas de información. Deuda Neta/EBITDA 2,5x UK
CHRISTIAN DIOR Christian Dior es una firma francesa de alta costura y propietaria del 42% de las acciones de LVMH.Sus principales negocios son: Moda, Cuero, Champagnes y vinos, Perfumes, Relojes y Joyería. Deuda Neta/EBITDA 1,1x FRANCIA
COLOPLAST Desarrolla y vende productos médicos para personas ostomizadas y para incontinencia. Opera en Europa y Américas. El 97% de sus ventas se sitúan fuera de Dinamarca. Deuda Neta/EBITDA 0,1x DINAMARCA
DANONE Compañía global de alimentación. Vende derivados lácteos, agua embotellada y a través de Numico alimentación infantil y hospitalaria. Deuda Neta/EBITDA 0,9x FRANCIA
DASSAULT SYSTEMES Lider mundial en diseño software 3D. Ofrece soluciones de maquetas digitales en 3D y gestión del ciclo de vida del producto. Caja neta positiva FRANCIA
DSV Es un operador global de logística y transporte. La compañía ofrece servicios end-to-end de cadena de suministro en tierra, mar y aire. Tiene oficinas en más de 60 países en todo el mundo y una red de internacional de socios y agentes, lo que le permite ofrecer un servicio global. Deuda Neta/EBITDA 2,2x DINAMARCA
DUFRY FRANCIA
EUTELSAT Eutelsat es la tercera compañía a nivel mundial como proveedor de servicios a través de satélites fijos. Tiene 26 satélites geoestacionados. Líder en Europa, con exposición también en zonas de elevado crecimiento como Rusia, Africa y Oriente Medio. Deuda Neta/EBITDA 2,5x FRANCIA
GRIFOLS Empresa española farmacéutica líder en productos hemoderivados. También fabrica apartir del plasma sanguíneo, productos para terapia intravenosa y nutrición enteral. Fabrica y comercializa sistemas de diagnósticoy material clínico. Deuda Neta/EBITDA 3,8x ESPAÑA
INDITEX Se dedica al diseño, la fabricación y la distribución textil. Es uno de los mayores grupos de distribución de moda. Sus tiendas, siempre en emplazamientos privilegiados, de las principales ciudades del mundo. Caja neta positiva. Sin deuda. ESPAÑA
INTERTEK GROUP Compañía inglesa dedicada a la inspección y la certificación de la calidad, seguridad y cumplimiento de la regulación de los productos de sus clientes. Tiene 530 oficinas y 280 laboratorios repartidos en 102 paises y emplea a 13,500 personas. Deuda Neta/EBITDA 1,9x UK
IPSOS Compañía francesa líder en la investigación de mercados a nivel global (tercera compañía por ventas). EV/EBITDA 3x FRANCIA
LINDT & SPRUE Lindt & Sprüngli es una compañía suiza especializada en chocolate fundada en 1845. Actualmente tiene fábricas en Alemania, Suiza, Francia, Italia, Austria y New Hampshire. Caja neta positiva. Sin deuda. SUIZA
NOVO NORDISK Compañía danesa que es líder mundial en el tratamiento de la diabetes, con más de 80 años de experiencia en este campo. La compañía ofrece una gama completa de productos para la diabetes. Además, se sitúa en una posición destacada en otras áreas terapéuticas, como son la hemostasia, crecimiento y menopausia Caja neta positiva. Sin deuda. DINAMARCA
RECKITT BENCKISE Reckitt Benckiser es uno de los líderes europeos en productos de higiene personal, limpieza del hogar, de prendas textiles y ambientadores. Fabrican y comercializan sus productos en más de 130 países. Sus marcas más conocidas son: Colón, Air Wick, Calgon, Calgonit, Woolite, Veet y Flor. Deuda Neta/EBITDA 0,7x UK
ROCHE La compañía desarrolla y produce productos farmacéuticos y químicos. El grupo centra sus actividades en las siguientes áreas: Oncología, Cardiovascular, SNC, Dermatología y desordenes metabólicos. También produce productos sin prescripción. Deuda Neta/EBITDA < 1x SUIZA
SAP AG Compañía alemana que es el primer proveedor de software empresarial en el mundo. Actualmente tiene más de 51200 empleados en más de 50 países. Ligeramente endeudada ALEMANIA
TECNICAS REUINIDAS Es un contratista general internacional que se dedica a la ingeniería y construcción de instalaciones industriales para Petróleo y Gas, Petroquímica, Energía e Infraestructura e Industria.Su negocio abarca desde los estudios de viabilidad o ingenierías básicas hasta la ejecición completa de grandes proyectos 'llave en mano'. Caja neta positiva. ESPAÑA
VISCOFAN El Grupo Viscofan es el líder mundial de envolturas artificiales para productos cárnicos con distribución en más de 100 países de todo el mundo. Único productor mundial con tecnología para todas las famílias de envolturas: celulósica, colágeno, fibrosa y plástico. EV/EBITDA 0,6x ESPAÑA
WINCOR NIXDORF Es uno de los proveedores líderes de soluciones IT para los sectores de Retail y Banca. La compañía ofrece productos de hardware, software, consultoría y mantenimiento, enfocándose en los procesos de negocio con el fin de optimizar costes, reducir la complejidad de los mismos y mejorar el servicio al cliente final. Deuda Neta/EBITDA 0,7x ALEMANIA

Macro-tendencias

Macrotendencias Tendencias Microtendencias Compañías
Crisis del modelo económico de occidente Externalización de Servicios Capita, SAP, Sodexo
Triunfo del modelo Low-Cost Inditex
Desapalancamiento operativo de Gobiernos, Empresas y Ciudadanos
Traslado del eje económico de occidente a oriente Mejora de las condiciones económicas de las economías emergentes Globalización del estilo de vida occidental Christian Dior, Reckitt Benckiser, Lindt & Spurgui
Búsqueda de la eficiencia en modelos empresariales / Mecanización de industrias tradicionales Wincor, Air Liquide, Brenntag, Temenos
Globalización de la economía Globalización de los mercados Intertek, Bolsas y mercados, Kuehn & Nagel, DSV
Incremento de la dependencia de las telecomunicaciones Telefónica, Eutesat, Talk Talk
Incremento de los conflictos internacionales
Envejecimiento de la población de los países desarrollados
Transformación de la demografía mundial Cambio de la pirámide poblacional de los países emergentes
Cambio climático Global. Incorporación de la sostenibilidad a la economía

10 razones para invertir en EDM Strategy

  • Retornos consistentes que baten al mercado (+ 6% diferencial anual).
  • Volatilidad muy reducida para un fondo de renta variable (- 4% diferencial anual).
  • Excelente comportamiento relativo durante la crisis financiera (2007-2012).
  • Filosofía de inversión estable durante 24 años.
  • Proceso de inversión único y testado, desarrollado por un experimentado equipo.
  • Elevada calidad (ROE) y liquidez de la cartera.
  • Estrategia defensiva: orientada al “crecimiento seguro”, sin sectores cíclicos.
  • Valoración de las compañias en cartera en mínimos históricos.
  • Escaso solapamiento con índices y baja correlación con otros gestores.
  • Complementario con otros estilos de inversión en renta variable.

DIVISA Euro
FECHA DE INICIO 01/01/1995
COMISION DE GESTIÓN (Retail) 2,50%
GESTOR DEL FONDO Equipo de 6 Fund Managers
SOCIEDAD DE GESTIÓN EDM Gestión, S.A.U. SGIIC
DEPOSITARIO RBC Investor Services
AUDITOR Deloitte, S.A.
DOMICILIO Luxemburgo
VALORACIÓN Diaria
CATEGORÍA European Equities
ESTRUCTURA LEGAL LU - SICAV - Part 1
LIQUIDEZ D + 5
REGISTRADO PARA LA VENTA EN:
Luxemburgo
España ("Traspasable")
CODIGOS
ISIN (Clase Retail) € LU0028445327
ISIN (Clase Retail) $ LU1070113581
CUSIP (Clase Retail) € L2831V125
BLOOMBERG (Retail) € EDMISFI LX
BLOOMBERG (Retail) $ EDMSTRU LX
REUTERS 002844532X.LU
LIPPER 60013965
SEDOL 4106744
TELEKURS 353647
PLATAFORMAS DE DISTRIBUCIÓN
Allfunds Bank Fundsettle
Inversis Bank Pershing
MFEX BBH